يعتبر الانقسام والانفصال من مكونات التجريد ، والذي يتضمن تقسيم شركة أو بيع جزء منها إلى شركة أخرى مما يؤدي إلى إنشاء فرع منفصل.
Spin-off مقابل Split-Off
ال الفرق بين Spin-off و Split-off هو أنه في شركة منبثقة ، تقوم الشركة الأم بتوزيع أسهم الشركة التي تم تجريدها على المساهمين الحاليين ، بينما في حالة الانقسام ، يتم نقل أسهم الشركة التي تم تجريدها إلى الشركة الأم.
في حالة عرضية ، يتمتع المساهمون بأسهم شركتين ، بينما في حالة الانقسام ، يتبادل المساهمون أسهمهم مقابل أسهم جديدة في الشركة التابعة.
يصبح المساهمون الذين انفصلوا عن الشركة الأم مساهمين ومالكي الكيان الجديد بينما يمتلك المساهمون المتبقون المؤسسة الأم. تفيد الإستراتيجية كل من الشركة الأم والشركة التابعة من خلال الحماية من الاستحواذ العدائي والفوائد التي تعود على الشركة القابضة من خلال بيع الأسهم.
الاختلافات الرئيسية بين Spin-off و Split-Off
يتم استخدام الاستراتيجيتين من قبل الشركات لتشكيل أقسام جديدة. هناك اختلافات ملحوظة بين الانقسام والانفصال حسب عوامل مختلفة. توضح المناقشة التالية الاختلافات بين الانقسام والانفصال.
المعنى
الشركة المنبثقة هي إستراتيجية تصفية يتم من خلالها تقسيم الشركة الأم إلى شركة تابعة جديدة مستقلة في المسائل القانونية عن الشركة الأم.
من ناحية أخرى ، فإن الانقسام هو استراتيجية لإعادة الهيكلة يكون فيها المساهمون في الشركة التابعة الجديدة هم المساهمون السابقون في الشركة الأم. يبيع المساهمون أسهمهم في الشركة المضيفة ثم ينتقلون إلى القسم الجديد.
ملكية المساهمين
في حالة عرضية ، يتم تقاسم أسهم كل من القسم الجديد والشركة المضيفة بين المساهمين. لا تتطلب الإستراتيجية من المساهمين التخلي عن الملكية في المنظمة الأم حتى يعملوا في القسم الجديد.
من ناحية أخرى ، يُطلب من مساهمي الشركة الفرعية المنقسمة التخلي عن حصصهم في الشركة الأم. أولئك الذين يتخلون عن حصصهم في المؤسسة الأم يكونون مقروءين لتخصيص حصصهم في الشركة التابعة.
موارد الشركة الأم
في الشركات المنبثقة ، تستخدم الشركات موارد المؤسسة الأم لإنشاء هوية في الشركة الفرعية. ومع ذلك ، في حالة الانقسام ، لا يتم استخدام موارد الشركة الأم في الشركة التابعة.
تفتقر المنظمة الأم إلى السلطة في الشركة التابعة ولا يمكنها التفريق بين عملياتها وعملياتها الخاصة. تقع على عاتق المساهمين مسؤولية اتخاذ قرار بشأن تصرفاتهم.
المعاملة الضريبية
تفضل معظم الشركات الشركات المنبثقة لأنها معفاة من الضرائب. تحرر الاستراتيجية الشركة الأم من رسوم الضرائب الإضافية. من ناحية أخرى ، تهتم الشركات المقسمة بالقدرة المالية.
لا تضمن الشركة الأم التمتع بامتياز الإعفاء الضريبي.
الأسئلة المتداولة (FAQ) حول Spin-off و Split-off
كيف Spin off تؤثر على سعر السهم؟
تعتمد كيفية تأثر سعر السهم بعد عملية عرضية على الاحتفاظ بالكيان الذي تم فصله. يجب أن يكون سعر ما قبل العرض الفردي للسهم مساويًا أو مشابهًا لمجموع سعر ما بعد البيع المباشر للسهم المضاف إلى سعر السهم الأولي للشركة التي تم فصلها.
إذا احتفظت الشركة الأم ببعض أجزاء الكيان المنفصل ، تصبح الأمور أكثر تعقيدًا.
على سبيل المثال ، إذا احتفظت الشركة الأم بنسبة 50 ٪ من الشركة المنفصلة ، فمن المفترض أن يكون سعر السهم مساويًا لقيمة أعمالها ، بالإضافة إلى حصة بنسبة 50 ٪ محتفظ بها من الكيان المنفصل. يمكن أن تنعكس الفوائد العرضية على بيان الوساطة ويكون للوسطاء المختلفين تنسيقات مختلفة.
كيف يتم فرض ضرائب على العائدات؟
يمكن فرض الضرائب على الأرباح غير المرغوب فيها. الفرع الذي يمكن فرض ضرائب عليه هو سحب الاستثمارات من قبل شركة يتم تداولها علنًا ، وتخضع للضرائب على مكاسب رأس المال.
لكي تكون المعاملات خاضعة للضريبة ، يجب على الشركة الأم أن تتجرد من بيع العقارات أو التقسيم الذي تمتلكه مباشرة. سيتم فرض ضرائب على المكاسب الرأسمالية المحققة كأرباح. تجلب الشركة المنبثقة الخاضعة للضريبة أصولًا سائلة في شكل نقود للشركة.
عيب هذه الصفقة هو انخفاض الدخل المكتسب من مكاسب رأس المال. لتجنب الضرائب ، قد تفكر الشركة الأم في شركة تابعة معفاة من الضرائب.
ماذا يعني العرض الفرعي للموظفين؟
عادة ما تتم الترتيبات المناسبة للموظفين قبل تنفيذ عملية عرضية.
عند إعداد شركة تابعة لشركة فرعية ، عادةً ما تزيل الشركة الأم أي أدوار متداخلة للموظفين وتكريس الموظفين إما للشركة الأم أو الشركة الفرعية. يحدث التداخل عادة في المناصب الإدارية مثل المحاسبة والموارد البشرية وتكنولوجيا المعلومات والشراء.
يجب على الشركات التأكد من أن جميع المعارف والموارد لا تبقى مع الشركة الأم. للعمل بمفردها ، تحتاج الشركة الفرعية إلى مجموعة من الموظفين ذوي الخبرة.
يمكن أن تؤدي النتائج غير المباشرة أيضًا إلى عدم اليقين ، مما يؤدي إلى استقالات الموظفين.
كيف يعمل العرض الفردي للمساهمين؟
قد لا تقوم الشركات التي لديها فروع وأقسام ببذل ما يكفي من الجهد أو الموارد للكيانات. هذا قد يعيق تطورهم وتقدمهم. أيضًا ، قد يتعارض مساهمو الشركة الأم مع مديري الشركة التابعة فيما يتعلق بالقضايا التشغيلية والاستراتيجية والنقدية.
في مثل هذه السيناريوهات ، يمكن الحد من تعارض الإدارة من خلال تمكين الشركة المنبثقة من أن يكون لها مجلس مستقل من المستشارين والمديرين يركزون على احتياجات الشركة.
استنتاج
تحتاج الشركات إلى إجراء عمليات توزيع أو تقسيم في حالة انخفاض الإنتاجية في الشركة. يوفر التقسيم إلى شركتين فرصة للتركيز على المجالات الحرجة.
تفضل الشركات الإستراتيجية المنفصلة لأن المساهمين يحتفظون بأسهمهم في كل من الشركة الأم والقسم الجديد. من خلال ملكية الأسهم في كلتا الشركتين ، يتم تغطية المساهمين في حالة انهيار شركة واحدة أو فشل الإنتاج.
يوفر التقسيم للمساهمين فرصة أكبر للنمو في حالة انتعاش الشركة الجديدة. يتم تقاسم الإيرادات بين عدد قليل من الأعضاء لأنهم مستقلون عن الشركة الأم.
مراجع
- https://scholarship.law.duke.edu/cgi/viewcontent.cgi؟article=2072&context=dlj
- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm؟abstract_id=241226
