هناك بعض الاختلافات الجوهرية بين الأسهم والسندات. تحدد هذه الاختلافات الطريقة التي يتم بها كل من تصنيف الأصل وكيفية تحقيق العائد. العائد حتى الاستحقاق والعوائد الحالية هما شكلين مختلفين للحصول على عوائد من السندات. اعتمادًا على نوع السند الذي تم شراؤه ، تختلف العوائد.
YTM مقابل العائد الحالي
يتمثل الاختلاف الرئيسي بين YTM والعائد الحالي في أن YTM هي النتيجة التي يتم تحقيقها بعد استحقاق السند. هو معدل العائد الذي سيحصل عليه الشخص بعد فترة استحقاق السند. العائد الحالي من ناحية أخرى هو معدل العائد الذي يتم تحقيقه في الوقت الحالي.
العائد حتى الاستحقاق أو YTM هو معدل العائد الذي سيحصل عليه الشخص بعد فترة استحقاق السند. يتم شراء كل سند في فترة استحقاق واعتمادًا على نوع السند ، فقد يتراوح من شهرين إلى عامين. وبالتالي فإن إجمالي العائد الذي يتم إنشاؤه بعد فترة النضج هو العائد حتى الاستحقاق.
العائد الحالي هو معدل العائد الذي يتم الحصول عليه في الوقت الحالي عند بيع السند. يتم استخدام قيمة العائد الحالي كوسيلة لتقييم السعر الحالي للسند في السوق ومعدل العائد السنوي للسند.
جدول المقارنة بين YTM والعائد الحالي
| معلمات المقارنة | YTM | العائد الحالي |
| تعريف | العائد حتى الاستحقاق هو معدل العائد الذي يتم الحصول عليه بعد فترة استحقاق السند | العائد الحالي هو العائد الذي يتم إنشاؤه في الوقت الحالي عند بيع السند |
| موضوعي | يحدد إجمالي عائد الاستثمار للسند | يتم استخدامه كمقياس لتقييم العلاقة بين سعر السوق الحالي للسند والعائد السنوي |
| عملية حسابية | هناك العديد من المعلمات المستخدمة لحساب YTM ، مثل العائد الحالي وربح الأعمال وما إلى ذلك | يتم احتساب العائد الحالي بقسمة مدفوعات الفائدة السنوية للسند على سعر السوق الحالي للسند |
| شراء السندات | إذا تم شراء السند بخصم من القيمة الفعلية ، تزداد YTM | إذا تم شراء السند بخصم ، تنخفض القيمة الحالية |
| إعادة الاستثمار | تعتمد مخاطر إعادة الاستثمار على YTM لفترة الاستحقاق السابقة | لا يتم احتساب مخاطر إعادة الاستثمار في العائد الحالي |
ما هو YTM؟
العائد حتى الاستحقاق (YTM) هو معدل العائد على السند الذي تم الحصول عليه بعد فترة استحقاق السند. يحدد إجمالي العائد على الاستثمار للسند الذي يتم إنشاؤه بعد فترة استحقاق السند. YTM ، عائد الكتاب ، عائد الاسترداد تعني جميعها نفس الشيء. إنها قيمة نظرية مرتبطة بالسند وهو معدل عائد داخلي يكسبه المستثمر بعد استحقاق السند.
يتم إجراء قياسات العائد مع مراعاة بعض الافتراضات مثل الاحتفاظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق ، ويتم سداد جميع مدفوعات الاستثمار في الموعد المحدد ، وسيتم إعادة استثمار العوائد المستلمة في السند في الفترة التالية. يتم أخذ العديد من المعلمات في الاعتبار عند تحديد القيمة الفعلية للسند. لكن الصيغة العامة التي يمكن استخدامها لحساب YTM هي كما يلي:
YTM = {دفع الفائدة السنوية) + [(القيمة الاسمية - القيمة الحالية للسند) / فترة الاستحقاق المتبقية]} / [(قيمة السند + السعر الحالي) / 2]
يعطي هذا تقديرًا عادلًا لقيمة السند. على الرغم من أن القيمة نظرية ، حيث تتمتع السندات عادةً بانحدار بطيء في القيمة ، إلا أن القيمة موثوقة وقريبة جدًا من القيمة العملية.
ما هو العائد الحالي؟
العائد الحالي للسند هو القيمة التي يتم إرجاعها بواسطة السند في الوقت الحالي عند بيع السند. إنه سعر السند الذي يكون السوق على استعداد لدفعه لشراء السند. يتم استخدام العائد الحالي كمقياس لتقييم العلاقة بين سعر السوق الحالي للسند والعائد السنوي للسند.
تتحرك أسعار السندات عكس أسعار الفائدة ، وبالتالي تنخفض الأسعار عندما ترتفع أسعار الفائدة. وبالتالي عندما تكون الفائدة التي يوفرها الارتباط في السوق أكبر ، سينخفض السعر الحالي للسند. وبالتالي لبيع السند ، يجب تحديد السعر الحالي بحيث يتوازن مع سعر الفائدة للحصول على عائد حالي أفضل. تُستخدم صيغة بسيطة لحساب العائد الحالي للسند.
يتم الحصول على العائد الحالي للسند بقسمة مدفوعات الفائدة السنوية للسند على سعر السوق الحالي للسند. يؤثر سعر شراء السند على العائد الحالي. إذا تم شراء السند بسعر مخفض إلى القيمة السوقية الفعلية ، فإن العائد الحالي سينخفض.
الاختلافات الرئيسية بين YTM والعائد الحالي
- YTM هو معدل العائد الذي يتم الحصول عليه بعد وقت استحقاق السند. العائد الحالي هو العائد الحالي الذي يتم الحصول عليه عند بيع السند.
- تحدد YTM إجمالي العائد على استثمار السند. يتم استخدام العائد الحالي كمقياس لتقييم العلاقة بين سعر السوق الحالي والعائد السنوي.
- هناك العديد من المعلمات المستخدمة لحساب YTM للسند والتيار هو أحد المعلمات. يتم احتساب العائد الحالي بقسمة الفائدة السنوية على السعر الحالي للسند.
- تزداد YTM إذا تم شراء السند بخصم من القيمة الفعلية. يزداد العائد الحالي إذا تم شراء السند بقيمة أقساط.
- تعتمد مخاطر إعادة الاستثمار على YTM للفترة السابقة. لا يتم احتساب إعادة الاستثمار في العائد الحالي.
استنتاج
السندات والأسهم لها اختلافات جوهرية في طريقة عملها. كلاهما من فئات الأصول ولكن طريقة توليد الأموال مختلفة.
عادة ما يتم إصدار السندات من قبل الوكالات الحكومية والشركات التابعة المملوكة للحكومة. كل سند له فترة استحقاق يمكن أن تتراوح من شهرين إلى بضع سنوات.
فترة الاستحقاق هي مقدار الوقت الذي يستغرقه السند لتوليد عائد الكتاب النظري ، والذي يُعرف باسم العائد عند الاستحقاق (YTM).
من ناحية أخرى ، فإن العائد الحالي هو العائد الذي سيتم الحصول عليه من بيع السند في الوقت الحالي.
