بعد وقت معين من كسب المال يصبح نقطة يريد فيها الجميع الاستثمار في سياسات مختلفة لمنح مزايا والحفاظ على أموالهم التي حصلوا عليها بشق الأنفس بأمان. بالنسبة للمبتدئين لفهم استراتيجيات الاستثمار المعقدة هذه ، يمكن أن يكون ذلك من المتاعب. معدل العائد الداخلي والعائد حتى الاستحقاق هما مصطلحان يستخدمان على نطاق واسع في عالم التمويل.
YTM مقابل IRR
الفرق بين YTM و IRR هو أن العائد حتى الاستحقاق مطلوب في تحليل السندات لتحديد القيمة النهائية (النسبية) لاستثمارات السندات. في نفس الوقت ، يتم استخدام معدل العائد الداخلي في مراجعة القيمة النسبية للمشاريع. هذان المصطلحان مهمان يجب أن يكون كل مستثمر على دراية بهما.
يتم استخدام العائد حتى الاستحقاق أو YTM لتقييم ميزات السندات التي تشمل وقت الاستحقاق ، وأسعار فائدة القسيمة الحالية ، وأسعار الاسترداد المبكر ، وتكرار مدفوعات الفائدة. ولحساب جدول قيمة سند الصنف ، يتم استخدام جدول ، والذي يُعرف أيضًا باسم جدول عوائد السندات.
يتم استخدام معدل العائد الداخلي أو IR لتحديد ما إذا كان ينبغي التوصية بالمشروع أو رفضه من قبل إدارات تمويل الشركات. افترض أن تقدير معدل العائد الداخلي يتجاوز تكلفة احتياجات رأس المال. في هذه الحالة ، يتمتع المسؤول الكبير بصلاحية رفض المشروع بغض النظر عن أن IRR يقع Lo على أهدافه المالية.
جدول المقارنة بين YTM و IRR
| معلمات المقارنة | YTM | IRR |
| بالشكل الكامل | YTM هو شكل مختصر من العائد حتى النضج. | IRR هو شكل مختصر لمعدل العائد الداخلي. |
| الاستخدامات | يستخدم العائد حتى النضج لتقييم ميزات Bond. | يستخدم معدل العائد الداخلي لتقدير نتائج المشروع أو الاستثمار ماليًا. |
| عملية حسابية | يمكن حساب YTM باستخدام برنامج جداول البيانات ، أو يمكن استخدام جدول عائد السندات. | يمكن حساب IRR باستخدام الصيغة المحددة في الآلات الحاسبة القابلة للبرمجة وعبر الإنترنت. |
| المنفعة | يساعد المستثمرين في المقارنة بين الأوراق المالية المختلفة. | طريقة IRR أكثر دقة من المحاسبة. |
| معادلة | YTM = {[C + (FV-PV / t)] / {(FV + PV) / 2} | IRR = {Cash Flows / [(1 + r) ^ i]} - الاستثمار الأولي |
ما هو YTM؟
يتوسع YTM ليحقق النضج. إنها وسيلة مناسبة لتقييم ميزات السندات وتستخدم على نطاق واسع. تتضمن هذه الميزات مجموعة واسعة من الأقسام مثل أسعار الاسترداد المبكر ، وتكرار مدفوعات الفائدة ، والوقت حتى الاستحقاق ، وحتى أسعار الفائدة الحالية للقسيمة. لحساب العائد حتى الاستحقاق ، يتطلب المرء قيمة الفائدة أو دفع القسيمة ، والقيمة الحالية للأمن ، والقيمة الاسمية للأمن ، والسنوات التي استغرقها الأمان للوصول إلى النضج.
هناك ميزة كبيرة لبناء تعويض النضج المبكر. والسبب هو أن السندات عادة ما تكون أدوات دين حكومية أو أدوات دين للشركات. لذلك يميل مصدرو السندات نحو بناء خيار استرداد مبكر النضج من أجل استردادها في وقت أبكر من وقت الاستحقاق. هذا يساعدهم في توفير التكلفة المطلوبة في سداد مدفوعات الفائدة.
طريقة حساب العائد حتى الاستحقاق طريقة سهلة للغاية. يمكن إجراء حسابات تقديرات ITM باستخدام جدول قيمة السندات ، والذي يُعرف أيضًا باسم جدول عائد السندات. يمكن أن يكون الكثير من الخيارات الجديدة لهذا الحساب عبارة عن برنامج جداول بيانات أو آلة حاسبة عبر الإنترنت وقابلة للبرمجة. تكمن الأهمية الأساسية لـ YTM في قدرتها على عرض المقارنات بين مختلف الأوراق المالية والعوائد التي يتوقعها المستثمرون.
ما هو IRR؟
يشتهر معدل العائد الداخلي أو معدل العائد الداخلي بين الشركات والمستثمرين لتقييم النتائج المالية للمشاريع أو استثمارات المؤسسة. تقرر الشركة فقط الاستمرار في مشروع عندما يكون معدل العائد الداخلي يفي بالتكلفة الرأسمالية للشركة أو ، على أي حال ، يتجاوزها. يعد حساب معدل العائد الداخلي أمرًا سهلاً ويتطلب قيم التدفق النقدي ، والقيمة المتوقعة أو الحالية ، بالإضافة إلى قيمة البداية الأصلية.
إذا كان معدل العائد الداخلي ، على أي حال ، يتجاوز الأصول أو النقد اللازم لتمويل المشروع وتكلفة رأس المال ، تتخذ إدارات تمويل الشركات قرارًا بشأن التوصية بمشروع أو رفضه. علاوة على ذلك ، من واجب الإدارة العليا أن تقرر ما إذا كانت ستمضي قدمًا في مشروع يتجاوز الأهداف المالية المقدرة. هو الأفضل لتقدير وكافة عوائد المشروع ويختلف استخدامه على نطاق واسع لهذا الغرض.
هناك قاعدة خاصة لمعدل العائد الداخلي ، وهي على النحو التالي - ارتفاع معدل العائد الداخلي للمشروع (ثم الحد الأدنى لمعدل العائد) ، والذي يشير إلى تكلفة رأس المال ، تزداد فرص تحقيقه للربح متابعة الاستثمار أو المشروع.
الاختلافات الرئيسية بين YTM و IRR
استنتاج
هناك فائدة وأهمية كبيرة من العائد حتى النضج ومعدل العائد الداخلي. هذه الاستراتيجيات مستخدمة على نطاق واسع من قبل مستثمري الشركات الكبرى وكذلك من قبل صغار المُصدرين. هناك عيوب معينة لهم أيضا. على سبيل المثال ، لم يتم إثبات نجاح IRR في تحديد الحجم المتغير للاستثمار في المشروع المقابل. حتى أنه يفشل في توفير ربحية مناسبة بالدولار. ومع ذلك ، فإن الوظائف التي يكون فيها YTM و IRR جيدًا لا تقل عن العجائب.
