في العديد من الدول ، تم العثور على عوامل تخفيض السعر الظاهرة بشكل فعال. على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة ، تبلغ التوزيعات النقدية عن التكاليف الجارية لسندات الإيداع الأمريكية و "الشرائط" ، حيث يضمن كل منها قسطًا لائقًا بالدولار في تاريخ محدد واحد.
سعر القسيمة مقابل معدل الخصم
الفرق بين سعر الكوبون وسعر الخصم هو أن سعر الكوبون يلمح إلى السعر الذي يتم تحديده على أساس القيمة الاسمية للأمن ، أي العائد على ضمان الدفع المناسب الذي يتأثر عمومًا بمجموعة السلطة العامة معدلات الخصم ، وعادة ما يتم تسويتها من قبل مؤيد الحراس بينما يشير معدل الخصم إلى السعر الذي يفرضه المقرض على المقترض ، والذي يختاره البنك ، ويتم التحكم فيه من قبل السلطة العامة بالاعتماد بشكل مطلق على الأوضاع الاقتصادية
معدل القسيمة هو وتيرة الإيرادات التي يتم سدادها مقابل ضمان الدفع الثابت مثل الأوراق المالية. يتم دفع هذه الفائدة من قبل داعمي السندات ، حيث يتم تحديدها سنويًا على أساس القيمة الافتراضية للسند ، ويتم دفعها للمشترين.
معدل الخصم هو المبلغ الذي يتقاضاه أخصائي القرض من المقترض ، والذي يتم تحديده كل عام على المبلغ الذي تم إقراضه. تتأثر معدلات الخصم بتعديل وضع السوق.
جدول المقارنة بين سعر القسيمة ومعدل الخصم
| معلمات المقارنة | سعر القسيمة | معدل الخصم |
| الظروف | يتم تحديد سعر القسيمة من خلال القيمة الافتراضية للأمن الذي يتم المساهمة به. | يتم تحديد معدل الخصم من خلال التفكير في مخاطر إقراض المبلغ للمقترض. |
| هدف | يختار ضامن الأوراق المالية سعر القسيمة للمشتري. | المقرض يختار الخصم الأكثر تقييمًا. |
| تفويض | إلى حد كبير ، تتأثر أسعار الكوبون بأسعار الخصم التي تختارها السلطة العامة. | يتم اختيار معدلات الخصم وتقييدها من قبل السلطة العامة وتعتمد على الوضع الاقتصادي. |
| حماية | سيقلل الأمان بمعدلات قسيمة منخفضة بشكل كبير من التقدير عندما يرتفع معدل الخصم. | الأوراق المالية ذات معدلات الكوبون المنخفضة سيكون لها مخاطر أعلى في معدل الخصم من الأوراق المالية التي لديها معدلات قسيمة أعلى. |
| عملية القرض | إذا اشترى الداعم المالي التزامًا لمدة 10 سنوات ، من القيمة المفترضة 1000 دولار ، وسرعة القسيمة 10٪ ، عندئذٍ ، في هذه المرحلة ، يحصل مشتري السند على 100 دولار بشكل ثابت كأقساط قسيمة على السند. | إذا قام البنك بإقراض 1000 دولار للعميل ، وكان معدل الخصم 12٪ ، في هذه المرحلة ، يجب على المقترض دفع رسوم قدرها 120 دولارًا كل عام. |
ما هو سعر القسيمة؟
تتأثر معدلات الكوبون عمومًا برسوم القروض التي تحددها الحكومة.1 وبالتالي ، إذا قامت السلطة العامة بتوسيع تكلفة التمويل الأساسية إلى 6٪ ، فإن أي أوراق مالية سابقة بمعدلات قسيمة تقل عن 6٪ تفقد قيمتها. يجب على أي شخص يأمل في بيع أوراق مالية سابقة خفض تكلفة السوق لسداد أقساط الكوبون الأقل للأوراق المالية للداعمين الماليين مقارنة بالإيداعات المقدمة مؤخرًا.
لشراء سند بطريقة ممتازة لشرائه بأكثر من قيمته القياسية. إن شراء سند بخصم يعني ضمناً دفع ما لا يعادل قيمته النموذجية. بغض النظر عن السعر ، تظل أقساط الكوبون كما هي. يتم الإبلاغ عن سعر القسيمة كمستوى لرأس المال القياسي. القيمة المعيارية هي في الأساس القيمة المفترضة للسند أو سعر السند كما تعبر عنه المادة المسؤولة. في وقت لاحق ، يدفع تأمين بقيمة 1،000 دولار مع سرعة كوبون 6 ٪ 60 دولارًا أمريكيًا في الإيرادات سنويًا ، وحماية 2،000 دولار أمريكي بوتيرة قسيمة 6 ٪ تدفع 120 دولارًا أمريكيًا في الإيرادات كل عام.
ما هو معدل الخصم؟
وفقًا للحالة المحددة ، فإن معدل التخفيض له تعريفان واستخدامان محددان. معدل التخفيض هو تكلفة القرض المحملة على البنوك التجارية ومعدل خصم آخر للاعتمادات اللحظية التي تحصل عليها من البنك المركزي. يشير معدل التخفيض إلى تكلفة القرض المستخدمة في تحقيق الدخل المحدود (DCF) لتحديد القيمة الحالية للدخل المستقبلي.
يمكن أن يشير معدل تخفيض السعر إلى تكلفة التمويل التي يفرضها البنك المركزي على البنوك مقابل الائتمانات المؤقتة أو السعر المستخدم للحد من الدخول المستقبلية في تحقيق الدخل المحدود (DCF). في البيئة المالية ، يعد الإقراض المخفض السعر أداة حيوية للنهج المتعلق بالمال وجزءًا من قدرة الاحتياطي الفيدرالي باعتباره البنك بعد نفاد جميع الخيارات الأخرى. في تحقيق الدخل المحدود ، يشير معدل التخفيض إلى القيمة الزمنية للنقد ويمكن أن يؤثر على ما إذا كان مشروع المشروع مناسبًا ماليًا.
لدى البنوك التجارية في الولايات المتحدة طريقتان أساسيتان للحصول على النقد لمتطلبات العمل العابرة. يمكنهم الحصول على نقد لبنوك مختلفة دون أي تأمين يتطلب سعر الصرف بين البنوك الذي يحركه السوق. وبالمثل يمكنهم الحصول على الأموال اللازمة لمتطلبات عملهم المؤقتة من البنك المركزي. يتم إعداد سلف البنك المركزي من خلال 12 مكتبًا محليًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. يتم استخدام الممرات حسب معدل الخصم لتغطية أي نقص في الأموال ، أو تجنب أي مسألة سيولة ، أو إحباط خيبة أمل البنك في أسوأ النتائج التي يمكن تخيلها. يُعرف هذا الاهتمام بمكتب الإعارة المعروض باسم نافذة الخصم.
الاختلافات الرئيسية بين سعر القسيمة ومعدل الخصم
استنتاج
إذا كان الداعم المالي يخطط للاحتفاظ بالملحق بالتنمية ، فقد لا تكون الفروق اليومية في تكلفة السندات كبيرة. ستتغير تكلفة الأمان ، ومع ذلك سيتم الحصول على رسوم القرض المعبر عنها. ثم مرة أخرى ، بدلاً من الاحتفاظ بالأوراق المالية حتى التطوير ، يمكن للداعم المالي بيع الورقة المالية وإعادة استثمار الأموال النقدية أو العوائد في ورقة مالية أخرى تدفع سعر كوبون أعلى. التنمية تؤثر على مخاطر تكلفة القرض.
كلما طالت فترة تطور البنك ، زادت احتمالات تأثره برسوم القرض التدريجي قبل التطوير. قد يؤثر ذلك سلبًا على تكلفة السند. المزيد من المنتجات الممتدة سيكون لها مخاطر تكلفة تمويل أعلى ، في حين أن المزيد من الإجراءات المحدودة ستقلل من مخاطر رسوم القروض. للتعويض عن هذا الخطر الفادح في تكلفة القرض ، تقدم الأوراق المالية ، في معظمها ، معدل قسيمة مرتفع لرسوم القروض الباهظة وسندات التطوير الأطول.
بالإضافة إلى ذلك ، سيكون للأوراق المالية التطويرية المحدودة مخاطر أقل لتكلفة القروض ومعدل قسيمة أقل. نظرًا لأنه من الممكن تحقيق فائدة أو سوء حظ عن طريق شراء أوراق مالية أقل من المتوسط أو أفضل منه ، فإن تقدير العائد هذا يأخذ في الاعتبار نتائج علامة السعر على وتيرة العائد الكاملة. إذا كان سعر الورقة المالية معادلاً لقيمته القياسية ، فإن معدل القسيمة والعائد الحالي وتطوير الاحترام متشابهين جدًا.
