يجب على المحلل تحديد المسارات التي تقود الشركة إلى المرحلة التالية كمنفعة وسمعة. يعني إنتاج الدخل إذا طالبت بالمزايا. تبحث الشركات عن تمويل الأسهم أو الأرباح المحتجزة. كلتا الكلمتين شاملتين للغاية.
تكلفة حقوق الملكية مقابل تكلفة الأرباح المحتجزة
يتمثل الاختلاف بين تكلفة حقوق الملكية وتكلفة الأرباح المحتجزة في قبول أصحاب ديون الشركة المملوكة للشركة بينما يتم توفير CORE وتحصيلها من قبل مالكي الشركة. كلاهما عنصران أساسيان في تكلفة رأس المال.
تكلفة حقوق الملكية يضمن أن المقرضين الأسهم يجب أن يعودوا بالمبلغ المطلوب. هناك أيضًا طريقة لتحديد قيمة تكاليف الأسهم. يتم استخدام النماذج ، والنموذج الأكثر شيوعًا هو نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM).
تكلفة تكاليف الأرباح المحتجزة هي المصاريف التي أنشأتها الشركة داخليًا. وبالتالي فإن تكلفة قيم الأرباح المحتجزة تقدر العائد الذي يأمل المستثمرون في تحقيقه من استثماراتهم في الأسهم في الأعمال المشتقة من نموذج تقييم الأصول الرأسمالية (CAPM).
جدول المقارنة بين تكلفة حقوق الملكية وتكلفة الأرباح المحتجزة
| معلمات المقارنة | تكلفة حقوق الملكية | تكلفة الأرباح المحتجزة |
| تعريف | تكلفة حقوق الملكية هي معدل العائد المطلوب لأصحاب الأسهم ، أو قد نطالب بالأسهم المملوكة للمساهمين. | يتم الاحتفاظ بجزء من الإيرادات التي لم يتم دفعها ولكن يتم الاحتفاظ بها واستخدامها في الشركة من قبل المساهمين. |
| معادلة | ص (أ) = ص (و) + ß (أ) [ص (م) - ص (و) | RE = بداية الفترة RE + صافي الدخل / الخسارة - توزيعات الأرباح النقدية - توزيعات الأسهم |
| معدل على أساس العائد | تكلفة حقوق الملكية هي في الأساس معدل عائد يطلبه مالكو الشركة. | يحق للمساهمين الحصول على معدل عائد ثابت ، على الرغم من أن العمل ليس مربحًا بدرجة كافية. |
| أساس الاهتمام | ليست هناك فائدة مدفوعة في أي لحظة. | لا تسمح الإيرادات المحتجزة للمساهمين بالربح الكامل من الإيرادات الحقيقية للشركة. وهذا يؤدي إلى عدم الرضا بين المساهمين ويؤثر سلبًا على القيمة السوقية للسهم. |
| المؤسسة | يتم تحديد تكاليف حقوق الملكية باستخدام صيغة مقترحة ، وهي CAPM. | معدل الأرباح المحتجزة يقارب العائد الذي يأمل المستثمرون في تحقيقه من استثمار الشركة في رأس المال ويمكن استخراجه من نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM). |
ما هي تكلفة حقوق الملكية؟
في النهاية ، العوائد الناتجة كبيرة. ليس فقط أمرًا ضروريًا ، ولكنه يؤدي أيضًا إلى المرحلة التالية من الإلهام. ترتبط تكاليف حقوق الملكية أيضًا بإنتاج المبيعات. هذا يعني أنه يجب على الشركة أو الإدارة تحديد ما إذا كان الاستثمار يتوافق مع مكاسب رأس المال. إنه ببساطة الجزء الذي يكسبه مالكو الشركة. تعكس تكلفة حقوق الملكية في شركة ما الخدمات أو أي شيء جدير بالاهتمام تطلبه الأسواق لامتلاك العقارات مقابل مخاطر الملكية.
تُستخدم نماذج مختلفة لحساب القيمة ، ولكن النموذج السائد هو نموذج رسملة توزيعات الأرباح ونموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM). تغطي الصيغة توزيعات الأرباح للسهم في العام المقبل ، وتقييم سعر السهم الجديد ، وزيادة توزيعات الأرباح. إنها علاقة في المجموعة أو المقرض المعني بمصطلحين مختلفين. هناك طريقتان لجمع الأموال من الشركة. طريقة حقوق الملكية أو الدين ليس هناك شرط لسداد حقوق الملكية ، ولكن الفوائد المرتبطة بالضرائب غير الموجودة هنا تكلف أكثر من رأس المال السهمي.
ما هي الأرباح المحتجزة؟
الدخل المحتفظ به (RE) هو الحصة التراكمية لأرباح الشركة التي لا تُدفع للمالكين كأرباح أرباح ولكنها محفوظة لإعادة الاستثمار. تستخدم هذه الأموال عادة لشراء أو الوفاء بالتزامات الديون لرأس المال العامل والأصول الثابتة (النفقات الرأسمالية). بعد كل سنة محاسبية ، يجب إدراج الأرباح المستردة في الميزانية العمومية في عمود حقوق الملكية للمساهم. يتم تطبيق رصيد RE أو تخفيضه من خلال صافي الخسارة لقياس رصيد RE ، ويتم طرح مدفوعات الأرباح.
لا يزال يتم الاحتفاظ بتقرير موجز يحتوي على تعديلات على RE لفترة معينة ، تسمى إعلان الأرباح المحتجزة. يعتبر الربح المحتفظ به علاقة مهمة بين بيان الإيرادات والميزانية العمومية ، كما هو موضح على أساس حقوق الملكية ، والذي يربط بين الحسابين. قد يختلف الهدف من الحفاظ على هذا الدخل ويتضمن شراء آلات ومعدات جديدة أو نفقات البحث والتطوير أو غيرها من الممارسات التي يمكن أن تؤدي نظريًا إلى نمو الأعمال. تهدف إعادة الاستثمار في الشركة في المستقبل إلى توليد المزيد من الدخل.
الاختلافات الرئيسية بين تكلفة حقوق الملكية وتكلفة الأرباح المحتجزة
استنتاج
تكاليف رأس المال هي نفقات أموال الشركة لتشمل الدين وحقوق الملكية ، بما يتماشى مع المفهوم الاقتصادي والمحاسبي. من وجهة نظر المستثمر ، هذا هو معدل العائد المطلوب على الأسهم القائمة لشركة محفظة.
حقوق الملكية تعتمد على العوائد والنماذج والديون على الضرائب ومعدلات الفائدة. كما أن تكاليف حقوق الملكية أعلى من الدخل المحتفظ به. كلاهما ضروري لفائدة الشركة ومبيعاتها.
