يبدو عائد السندات والعائد حتى النضج متشابهين تمامًا ولكنهما مختلفان في الحياة الواقعية. على الرغم من أنها تأتي من خلفية العائد في هيكل السندات ، فإن كلا المصطلحين يختلفان كثيرًا. يعد عائد السندات والعائد حتى الاستحقاق جانبين مختلفين من السندات الصادرة إلى حامل السند.
عائد السندات مقابل العائد حتى الاستحقاق
الفرق بين عائد السندات والعائد حتى الاستحقاق هو أن العائد حتى الاستحقاق هو النسخة الممتدة من عائد السندات. عائد السندات هو مجموع مدفوعات الفائدة ومدفوعات الأرباح المحسوبة سنويًا. باختصار ، يُظهر عائد السندات الدخل السنوي للاستثمار ، في حين أن العائد حتى الاستحقاق هو إجمالي العائد المتوقع على السند حتى تاريخ استحقاقه.
عائد السندات ، أو المعروف باسم العائد ، يحدد عائد الإيرادات على السند. باختصار ، يتم حساب عائد السند بقسمة مبلغ القسيمة (الفائدة) على السعر. هذا يدل على أن عائد السند يتناسب مع السعر. إذا تغير السعر ، يتغير عائد السند أيضًا.
يدخل العائد حتى النضج حيز التنفيذ عندما ينضج السند. تعتبر طريقة أكثر شمولاً لحساب عائد الديون وتُعرف أيضًا باسم الاسترداد / عائد الكتاب. العائد حتى الاستحقاق يقارن أو يساوي التدفقات النقدية الحالية للسند بسعر السوق العادي.
جدول المقارنة بين عائد السندات والعائد حتى الاستحقاق
| معلمات المقارنة | عائد السندات | العائد حتى الاستحقاق |
| دلالة | عائد السندات ، أو المعروف باسم العائد ، يحدد عائد الإيرادات على السند. باختصار ، يتم حساب عائد السند بقسمة مبلغ القسيمة (الفائدة) على السعر. | يدخل العائد حتى النضج حيز التنفيذ عندما ينضج السند. تعتبر طريقة أكثر شمولاً لحساب عائد الديون وتُعرف أيضًا باسم الاسترداد / عائد الكتاب. |
| العلاقة مع مبلغ القسيمة | يتناسب طرديًا مع مبلغ الكوبون ويزيد مع زيادة في ذلك. | يتناسب بشكل غير مباشر مع سعر قسيمة السند. إذا كانت YTM للسند أقل من سعر القسيمة ، يتم بيعها بعلاوة. إذا كان YTM للسند أكبر من سعر الكوبون الخاص به ، فإنه يبيع بسعر مخفض. وبالمثل ، إذا كان YTM للسند يساوي سعر الكوبون ، فإن السند يبيع بالمعيار. |
| العلاقة مع السعر | يتناسب عائد السندات عكسيا مع سعر السند. | العائد حتى الاستحقاق هو معدل العائد المتوقع على السند ويعتمد على معدل القسيمة. |
| معادلة | يتم احتساب عائد السندات على أنه (سعر قسيمة السند / سعر السند) | يتم احتساب العائد حتى الاستحقاق بواسطة الصيغة: [(القيمة الاسمية / القيمة الحالية) 1 / الفترة الزمنية] -1. |
| القيمة السوقية | يظهر بوضوح القيمة الحالية للسند في السوق. | العائد حتى الاستحقاق هو معدل العائد المتوقع الذي يتم احتسابه سنويًا. |
ما هو Bond Yield؟
عائد السندات ، المعروف أيضًا باسم العائد ، يحدد معدل عائد السند. عند البحث عن المزيد في هذا المصطلح ، فإن عائد السندات يمثل المعدل الزمني للنقود وعوائد الفائدة المركبة. لفهم العائد على السند ببساطة ، يمكن للمرء تقسيم مبلغ القسيمة على القيمة الاسمية عند الاستحقاق.
عائد السندات يتناسب بشكل غير مباشر مع السعر. مع زيادة السعر ، ينخفض العائد أو العكس. عندما يتم إصدار السند ، يعهد حامل السند ببعض الأموال إلى المصدر. يقوم مُصدر السند بعد ذلك بدفع الفائدة على السند حتى وقت تشغيله. عند الاستحقاق ، تبدأ القيمة الاسمية للسند في العمل.
على سبيل المثال ، يشتري حامل السند سندًا بقيمة 1000 دولار بقسيمة بنسبة 10٪. إذا احتفظ حامل السند بالسند لمدة 10 سنوات متتالية ، فسوف يتم دفع 100 دولار كل عام من قبل المُصدر للسنوات العشر المتتالية. في نهاية المدة ، سيحصل حامل السند على 1000 دولار من المصدر. يبلغ عائد السند 10٪ في التاريخ المحدد ويمكن حسابه بالصيغة التالية: (مبلغ القسيمة / السعر).
ما هو العائد حتى النضج؟
العائد حتى الاستحقاق ، المعروف أيضًا باسم عائد الكتاب / استرداد القيمة ، يشير إلى معدل العائد المتوقع الذي يكسبه حامل السند سنويًا. لتوقع العائد حتى الاستحقاق ، يجب الاحتفاظ بالسند حتى تاريخ استحقاقه. يساعد في مقارنة التدفق النقدي الحالي للسند بسعر السوق العادي.
يتناسب بشكل غير مباشر مع فائدة قسيمة السند. لكي يتم بيع السند بعلاوة ، يجب أن يكون العائد حتى تاريخ استحقاق السند أقل من سعر الكوبون الخاص به ، ولكي يتم بيع السند بسعر مخفض ، يجب أن يكون العائد حتى تاريخ الاستحقاق أكبر من سعر الكوبون الخاص به. وبالمثل ، إذا كان YTM للسند يساوي سعر الكوبون ، فإن السند يبيع بالمعيار.
هناك ثلاثة متغيرات في YTM ، اعتمادًا على نوع السند. في عائد استدعاء (YTC) ، يمكن للمُصدر شراء السند مرة أخرى قبل تاريخ استحقاقه. العائد المطلوب طرحه (YTP) مشابه لـ YTC. الاختلاف الوحيد هو أنه في YTP ، يمكن لحامل السند إعادة بيع السند إلى المصدر في تاريخ معين. في حالة العائد إلى الأسوأ (YTW) ، يمكن أن يكون السند قابلاً للاستدعاء ، وقابل للتسديد ، وقابل للتبادل في نفس الوقت.
الاختلافات الرئيسية بين عائد السندات والعائد حتى الاستحقاق
استنتاج
عائد السندات والعائد حتى الاستحقاق (YTM) هي بعض الشروط المرتبطة بالسند. عائد السندات هو نسبة معدل الفائدة السنوية إلى القيمة الحالية للسند ، في حين يقارن العائد إلى الاستحقاق (YTM) التدفق النقدي الحالي ودفع الفائدة المستقبلية المتوقعة ، وبعبارة أخرى ، فإن عائد السندات هو العائد الفعلي ولكن العائد إلى نقاط الاستحقاق نحو العائد المتوقع سنويا. يتم حساب عائد السندات بالصيغة التالية: (فائدة القسيمة / السعر المعطى) ويتم احتساب العائد حتى الاستحقاق بواسطة الصيغة: [(القيمة الاسمية للسند / القيمة الحالية للسند) 1 / الفترة الزمنية] -1.
